从前，有一个贫穷的寡妇和她唯一的儿子杰克。他们住在一个小屋里，只有一头名叫白乳的奶牛。然而，日子艰难，终于有一天，奶牛不再产奶了。杰克的母亲眼中含泪地说：'我们已经没有东西可以吃了。你必须把白乳带到市场上去卖掉。'杰克勇敢地点了点头。他深爱着那头老奶牛，但他更爱他的母亲。
在去市场的路上，杰克遇到了一位穿着长斗篷、眼神闪亮的老人。老人说：'早上好，小杰克！你要把这头漂亮的奶牛带到哪儿去呢？'杰克解释了他的情况，老人神秘地微笑着说：'我给你一些比金子还好的东西——这五颗魔豆！'杰克看着老人手中闪耀的五彩豆子，直觉告诉他这些豆子确实神奇无比，于是他做了这个交易。
‘豆子？’杰克的母亲看到他带回家的东西时大声说道。‘你竟然用我们的奶牛换了一把豆子？’她非常伤心，把豆子扔出窗外，落到了花园里。杰克没有晚餐吃，带着满心的懊悔上床睡觉。但在那一夜，所有人都在沉睡时，花园里发生了神奇的变化……
第二天早晨，杰克醒来时，他的房间变得昏暗而绿色。他跑到窗前，惊讶地发现，一株巨大的豆茎在夜间生长起来——高得顶端消失在云层之上！粗壮的绿色豆茎上长满了如同通向天空的梯子的巨大叶子。杰克的心因兴奋而跳动。他毫不犹豫地开始攀爬。
杰克不停地往上爬，比鸟儿飞得还高，比云层还高，直到最后他到达了天空中的一个奇异之地。在他面前矗立着一座巨大的灰石城堡，比杰克见过的任何东西都要大。在门口坐着一位巨人妇人，高得如同一棵树！‘请问，女士，’杰克礼貌地说，‘我很饿。能给我一些早餐吗？’巨人的妻子慈爱地看着他。‘你这可怜的小家伙！快进来吧，在我丈夫回来之前！’
巨人的妻子刚给了杰克一些面包和牛奶——轰！轰！轰！整个城堡都被雷鸣般的脚步声震动了。‘快！躲进烤箱里！’妻子悄声说。正当杰克跳进去时，门被猛地推开了。走进来的是杰克见过的最巨大的男人——巨人！‘费-法-佛-凡！’他怒吼，‘我嗅到了英国人的血腥味！他是活的还是死的，我都要把他的骨头磨成面包！’
‘胡说，亲爱的，’巨人的妻子平静地说。‘你只是闻到了我昨天为你煮的男孩。’巨人坐下来吃了一顿丰盛的餐，然后叫来了他的母鸡。令杰克惊讶的是，当巨人喊‘下蛋！’时，那只母鸡下了一颗金蛋！当巨人呼噜呼噜地睡着时，杰克悄悄地爬出来，抓起那只魔法母鸡，飞快地跑向豆茎。
杰克回到家中，成了英雄！那只魔法母鸡每天都下一个金蛋，杰克和他的母亲不再贫穷。但杰克无法停止思念那座巨人的城堡。有一天，他又爬上豆茎。这次，巨人有袋满满的金币！杰克等到巨人睡着后，悄悄地拿了一袋逃走了。他的母亲恳求他不要再去了，但杰克仍被另一个宝藏所吸引……
在第三次拜访中，杰克发现了巨人最奇妙的宝藏——一架能自己演奏出最美妙音乐的金色竖琴！但当杰克抓住竖琴时，它大叫道‘主人！主人！’巨人被可怕的吼声惊醒，追赶着杰克跑向豆茎！杰克比以往任何时候都爬得快，愤怒的巨人紧随其后，整个豆茎都在摇晃！
当杰克的双脚触地的一瞬间，他大喊：‘妈妈！拿斧头来！’杰克用尽全力挥动斧头——劈！劈！劈！豆茎开始倾倒，巨人随着一声巨响坠落，震动了整个乡村！从此，杰克和他的母亲过上了幸福的生活，拥有魔法母鸡、金色竖琴，以及足够的宝藏过完他们的一生。这就是杰克与魔豆的故事！
